Ciudad de México.— La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) elevó este miércoles su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, para llevarla a un rango de 3.75% a 4%, en el primer incremento desde 2023. La decisión fue aprobada por unanimidad y responde, de acuerdo con el banco central estadounidense, a un escenario en el que la inflación continúa elevada, mientras la actividad económica mantiene un ritmo sólido.
La decisión tiene repercusiones para México, principalmente a través del tipo de cambio, los flujos de inversión y las condiciones financieras. Al ofrecer Estados Unidos mayores rendimientos, los activos denominados en dólares pueden resultar más atractivos para los inversionistas, reduciendo el diferencial de tasas entre ambos países y generando presión sobre monedas como el peso.
El peso resiente la decisión
El efecto comenzó a observarse inmediatamente después del anuncio. En operaciones electrónicas del miércoles, el dólar llegó a cotizar alrededor de 17.26 pesos, frente a niveles cercanos a 17.13 pesos antes de conocerse la decisión de la Fed. El peso terminó con una depreciación de aproximadamente 0.64% frente al cierre previo.
Este jueves, la moneda mexicana continuaba operando bajo presión. El comportamiento del peso también está relacionado con otros factores internacionales, entre ellos el comportamiento de los precios del petróleo y las expectativas sobre las decisiones de otros bancos centrales.
Para México, un peso más débil puede encarecer determinados productos e insumos importados y generar presiones adicionales sobre la inflación, aunque el impacto final depende de la magnitud y duración de los movimientos cambiarios.
Banxico enfrenta un nuevo escenario
La decisión de la Fed también coloca a Banco de México (Banxico) ante un escenario más complejo para su política monetaria.
Actualmente, la tasa objetivo mexicana se encuentra en 6.50%, de acuerdo con los datos del propio banco central.
Analistas consultados por Bloomberg Línea anticipan que Banxico podría mantener su tasa sin cambios en su próxima reunión y hacia el cierre del año, aunque la evolución de la inflación, el tipo de cambio y las decisiones de la Fed serán factores relevantes para determinar los siguientes movimientos.
El incremento estadounidense reduce además el diferencial entre las tasas de México y Estados Unidos. Esto puede limitar el margen que tiene Banxico para reducir sus propias tasas sin generar presiones adicionales sobre el peso o sobre los flujos de capital.
¿Qué significa para los créditos?
El efecto sobre los consumidores mexicanos no significa que todos los créditos aumentarán automáticamente de precio, pero sí puede contribuir a mantener condiciones financieras más restrictivas.
Las tasas de referencia influyen en el costo del financiamiento bancario. Por ello, si las tasas permanecen elevadas durante más tiempo, los créditos nuevos y aquellos con tasas variables pueden enfrentar mayores costos financieros.
Esto puede afectar particularmente a empresas que dependen del financiamiento para invertir, ampliar operaciones o cubrir necesidades de capital de trabajo, así como a consumidores que utilizan créditos vinculados a tasas variables.
En contraste, quienes mantienen inversiones en instrumentos de renta fija pueden encontrar rendimientos relativamente atractivos mientras las tasas permanezcan elevadas.
Una señal para los mercados
La Fed también dejó abierta la posibilidad de otro incremento durante 2026. Las proyecciones de sus funcionarios apuntan a una política monetaria todavía restrictiva ante las presiones inflacionarias.
Para México, el comportamiento de las tasas estadounidenses será uno de los elementos que Banxico deberá considerar junto con la inflación nacional, la actividad económica y el comportamiento del peso.
Por ahora, el escenario coloca nuevamente a las tasas de interés y al tipo de cambio en el centro de la atención de los mercados mexicanos, mientras empresas, inversionistas y consumidores esperan conocer cómo responderá el banco central mexicano ante el nuevo panorama internacional.
